DÉROULÉ PÉDAGOGIQUE

I/ Introduction

* Les principales opérations de M&A (Mergers and Acquisitions)
* Évolution des opérations de M&A
* La place du vocable anglo-saxon dans ce métier 

II/ La valorisation des cibles

* Rappel sur le WACC et son utilisation dans l’actualisation des CF
* Les grandes méthodes de valorisation : PER | Multiples d’EBITDA et d’EBIT | Rente de Goodwill | EVA et MVA
* Valorisation par la méthode du DCF
* Synthèse des différentes approches
 
III/ Montages de type LBO

* Définition des opérations à levier (LBO, LMBO, LBI, LMBI, BIMBO…)
* Structurer un passif de reprise en fonction des remontées de la cible
* Pourquoi une dette mezzanine ?
* Aspects juridiques et fiscaux des LBO
* Le régime de l’intégration mère-fille

IV/ L’audit d’acquisition

* Les contraintes de timing (Sell side, buy side)
* Les contraintes de prix : Notion de ZOPA | Notion de WAP du vendeur | Notion de WAP de l’acheteur
* La confidentialité des opérations et leur réponse juridique
* Les clauses de garantie de passif
* Les pactes d’actionnaire (Drag along, Tag along, autres dispositifs)
* Les audits :  juridique, commercial, informatique, social, financier, fiscal

V/ Cas pratique

* 2 cas de PME
* Cas Google
* Cas Microsoft
* Cas L'Oréal
* Cas Sodexo
* Cas Ross et Rachel