Le tresorier et les financements

Rappel des fondamentaux
- Pourquoi se financer ?
- Typologie des financements.
- Concepts essentiels : coût, suretés, modes d'amortissement.

Le financement de point de vue du banquier
- Les critères d'octroi d'un prêt.
- Les risques du prêteur.

La stratégie de financement
- Objectifs et contraintes.
- Le plan de financement.
- La relation avec les agences de rating.
- La localisation de la dette.

Exercices d'application : Plan de financement - Coût réel de financement de différents crédits bancaires.

Le financement bancaire
- Le financement bancaire du cycle d'exploitation.
- Le crédit de trésorerie.
- L'affacturage et l'affacturage inversé.
- Les autres financements de BFR.
- Le financement des actifs de long terme.
- Les financements spécialisés.
- Les financements confirmés : RCF et term loan.
- La négociation et la mise en place.
- Les étapes de la mise en place.
- Le choix des partenaires et de la structure du pool.
- Le processus de négociation.
- L'allocation finale.
- Point de marché bancaire.
- La documentation de financement.
- Lire et comprendre les contrats.
- Les grandes lignes de la négociation.
- Zoom sur les covenants financiers.

Exercices d'application : Revue de documents contractuels : term sheet , RCF, lettre d'engagement...

Les financements de marché
- Les investisseurs : typologie et objectifs.
- Les titres de dette à court terme.
- Focus sur le marché du NEU CP.
- Avantages et contraintes.
- Pricing et modalités d'émission.
- Les emprunts obligataires.
- Qu'est-ce qu'une obligation ?
- Prix, rendement, coupon : rappel des fondamentaux calculatoires.
- Courbe d'un émetteur : prix, durée et arbitrage.
- Point de Marché Investment Grade.
- Décrypter le vocabulaire et les mécanismes de l'obligataire.
- Les différents marchés obligataires : Investment Grade, High Yield et leveraged loans.
- Lancement d'une opération obligataire.
- Les contraintes de calendrier.
- Les grandes étapes d'une émission obligataire.
- Les grandes étapes d'un rachat.
- Focus sur les modalités juridiques : contrats, prospectus...
- Green & Social Bonds.
- Marché.
- ESG/Green Bonds vs. SDG-Linked Bonds : quelles différences ?
- Les placements privés.
- Caractéristiques.
- Le US PP.
- Le Schuldshein.
- L'euro PP.
- Dette hybride.
- Caractéristiques spécifiques.
- Marché.
- Avantages & Inconvénients.
- Dette convertible.
- Caractéristiques spécifiques.
- Marché.
- Avantages & Inconvénients.

Exercices d'application
- Simulation d'émission et pricing d'un bond (re-offer, coupon, prix).
- La vie d'un bond (évolution du prix & du rendement).
- Exercice de liability management (émission/rachat).

La gestion opérationnelle des financements
- L'utilisation des crédits bancaires.
- Le remboursement des tirages.
- Le suivi des obligations du contrat.
- Le financement dans le reporting de trésorerie.
- Introduction aux risques financiers associés au financement (taux, change).