Les paramètres clés d'évaluation financière : multiples et taux d'actualisation - L'évaluation : une compétence clé pour le commissaire aux comptes - Niveau 2

La formation en résumé

Cette formation porte sur les paramètres clés de l’évaluation financière par comparaison et par actualisation de flux. Elle vise à permettre aux participants d’apprécier la valeur d’une PME non cotée à partir de comparables boursiers, de choisir les multiples et agrégats financiers pertinents et de construire un taux d’actualisation argumenté. Elle aborde également l’ajustement des paramètres par des primes ou des décotes, en tenant compte du diagnostic stratégique et financier et des évolutions des indicateurs de marché.

Le programme

• Constituer un échantillon de comparables et choisir les multiples et inducteurs de valeur.


• Ajuster les valeurs préliminaires au moyen de primes et de décotes, notamment pour les PME non cotées.


• Examiner les approches de détermination du taux d’actualisation et ses composantes.


• Adapter le taux aux spécificités de l’entreprise et au diagnostic préalable, dont sa taille et la qualité des prévisions.


• Mobiliser les approches analogiques et les sources d’information de marché, et analyser les limites des méthodes de comparaison et d’actualisation.

Les compétences visées

• Comprendre l’utilisation des comparables boursiers pour apprécier la valeur d’une PME non cotée.


• Choisir des agrégats financiers de référence et des multiples de valorisation adaptés.


• Intégrer les informations de marché et les comparables dans la construction d’un taux d’actualisation.


• Justifier le taux retenu et l’utilisation de primes ou de décotes à partir du diagnostic stratégique et financier.


• Interpréter l’évolution des taux et des indices de marché et ses conséquences sur les paramètres d’évaluation.

À qui s’adresse cette formation ?

La formation s’adresse aux commissaires aux comptes, directeurs et chefs de mission CAC, ainsi qu’aux collaborateurs confirmés intervenant dans ce domaine. De niveau perfectionnement, elle concerne les professionnels souhaitant approfondir l’analyse des multiples de valorisation et des taux d’actualisation dans le cadre de l’évaluation financière.

Éléments de méthodologie

La formation s’appuie sur des mises en situation pratiques et des illustrations tirées de cas réels. Des cas pratiques énoncés et corrigés permettent de travailler les questions d’échantillonnage de comparables, de choix des multiples et de détermination des taux d’actualisation.