ICCF@HEC Paris

Executive Online Certificate – ICCF@HEC Paris
Dans de nombreuses fonctions, maîtriser les fondamentaux de la finance d’entreprise devient inévitable. L’International Certificate in Corporate Finance (ICCF) est le certificat international de référence en finance d’entreprise, délivré en français, anglais, chinois et espagnol.

L’ICCF@HEC Paris a déjà conquis plus de 8 000 personnes. Il est animé par Pascal Quiry, professeur à HEC Paris, co-auteur de l’ouvrage de référence Vernimmen-Finance d’entreprise et ancien managing director chez BNP Paribas.

Ce programme innovant, dispensé en ligne, s’adresse aux cadres en banques et institutions financie`res, managers financiers en entreprise, directeurs généraux, entrepreneurs et dirigeants d’entreprise, experts comptables et juristes.Première partie : Analyse financière

Première partie : Analyse financière

Prérequis
Les ressources e-learning et le textbook sont mis à disposition environ un mois avant le début du programme. 
Ils vous permettront de réviser les notions de :
- compte de résultat
- flux de trésorerie
- actif économique

Objectifs 
L’analyse financière a pour objectifs de diagnostiquer le passé pour comprendre le présent et essayer de prévoir l’avenir. L’objectif de ce premier cours est d’apporter une méthodologie claire, simple et efficace permettant de mener à bien des analyses financières de façon autonome et de porter des diagnostics pertinents sur la situation financière des entreprises.

1/ Analyse des marges ou la création de richesse 

• Pourquoi procéder à des analyses financières ?
• Quelles sont les erreurs à éviter ?
• Quel est le plan type d’une analyse financière ?

2/ Analyse des investissements

• Acquisitions d’actifs immobilisés
• Degré de vétusté des immobilisations – Politique d’investissement
• Le besoin en fonds de roulement
• Concept – Principales caractéristiques – Mesure

3/ Analyse des financements

• Financements dans une approche dynamique
• Financements dans une approche statique

4/ Analyse de la rentabilité

• Rentabilité économique
•  Rentabilité des capitaux propres
• Effet de levier
• Conclusion

5/ Étude de cas

• Le cas d’une société traité par :
• Un questionnaire
• Une note de synthèse de 500 à 600 mots

Deuxième partie : Évaluation de société

Prérequis
Il est nécessaire de maîtriser les notions de capitalisation, d’actualisation de flux et de valeur actuelle nette, qui sont couvertes ici par des modules e-learning (en anglais) et le textbook (en français).

Objectifs
L’objectif de ce cours est de présenter les principales méthodes de valorisation de l’entreprise, les points compliqués qu’elles recèlent, la façon dont elles peuvent être combinées et ce que leurs résultats éventuellement différents nous apprennent sur la situation de l’entreprise.

1/ Panorama général des méthodes d'évaluation (Pourquoi fait-on des évaluations d’entreprises ? Deux méthodes, deux approches)

• Approche directe, méthode intrinsèque
• Approche directe, méthode relative
• Approche indirecte, méthode intrinsèque
• Approche indirecte, méthode relative

2/ Méthode des multiples

• La détermination des multiples
• Application au cas
• Multiple moyen, médiane, régression ?
• Quelles années et quels résultats nets ?

3/ Évaluation par l'actualisation des flux de trésorerie

• Application au cas
• Calcul du coût du capital
• Erreurs à éviter
• De la valeur de l’actif économique à la valeur des capitaux propres

4/ Éléments d'approfondissement

• Méthodes patrimoniales
• Méthodes Opco et Propco
• Deux gardes-fous indispensables
• Conclusion sur le cas
• Quelques réflexions sur l’évaluation d’entreprise

5/ Étude de cas
Étude d’un cas réel d’une société cotée dont vous serez amené à produire une valorisation en mettant en œuvre les principales méthodes et approches vues pendant les 4 semaines de cours et à réfléchir aux fondements de sa valeur.

Troisième partie : Choix d'investissement et de financement

Prérequis
Il est nécessaire de connaître les instruments de dette, obligations et titre hybrides. Si besoin est, vous vous familiariserez avec ces instruments grâce aux modules e-learning (en anglais) et le textbook (en français).

Objectifs
Ayant maintenant une vision claire de la situation de l’entreprise et de sa valeur, grâce à l’analyse financière et à l’évaluation, vous voilà équipé pour participer à la prise de décisions financières au sein de l’entreprise.
Ce cours vous présentera les principaux concepts, réflexions et outils opérationnels dans ces domaines. Il vous permettra de raisonner sainement sur ces sujets, d’avoir les éléments en main pour prendre les bonnes décisions ou être de bon conseil.

1/ Choix d'investissement

• Outils de choix d’investissement
• Valeur actuelle nette
• Taux de rentabilité interne
• Délai de récupération
• Autres
• Concept, intérêt, défaut de ces outils

2/ Fondements conceptuels du choix de financement

• Approche traditionnelle
• Approches de Modigliani-Miller
• Théorie du pecking order
• Autres approches

3/ Comment choisir sa structure financière ?

• Approche traditionnelle
• Grands concepts
• Facteurs de choix
• Critères comptables et financiers

4/ Mise en œuvre de la politique d'endettement

• Structure de la dette
• Covenants
• Renégocier sa dette
• Pourquoi garder des liquidités à l’actif ?
• Leviers d’une bonne politique d’endettement

5/ Finance durable

• Comprendre les enjeux de la finance durable côté investisseur
• Maîtrisez les outils du financier d’entreprise dans ce domaine : les outils de financement de marché, de financement bancaire, d’information et de motivation
• Comprendre les raisonnements du financier d’entreprise dans ce domaine : en analyse financière, choix d’investissement, évaluation et coût du capital

6/ Étude de cas
Les cas d’étude de sociétés sont traités au travers de questionnaires.

Examen ICCF@HEC Paris

L’examen final est un QCM de deux heures et 120 questions. Les candidats le passent dans plus de 150 pays, dans un centre Pearson Vue, dans les deux mois qui suivent la fin du cours « Choix d’investissement et de financement ».
Les conditions d’obtention du certificat ICCF@HEC Paris sont les suivantes :
- participation active aux trois cours constituant le programme académique ;
- obtention d’une note moyenne minimale de 10/20 à chaque étude de cas ;
- obtention d’une note minimale de 500/800 à l’examen ICCF@HEC Paris.
 
La note finale est composée pour 30% des notes obtenues aux études de cas et pour 70% de la note obtenue à l’examen final.