Comprendre et savoir gérer les produits de taux

1. La formation en résumé
Cette formation propose une immersion complète dans la compréhension et la gestion des produits de taux. Elle offre une approche détaillée des marchés et instruments de taux, permettant aux participants de différencier les principaux produits et d’identifier ceux adaptés à des besoins spécifiques comme l’investissement, la couverture ou le financement. L’objectif est également d’assimiler les principes d’évaluation et de valorisation, d’analyser les risques liés à ces produits ainsi que les techniques de couverture associées. Le programme adopte une méthodologie pratique pour aborder et analyser efficacement les produits de taux, ce qui constitue un atout majeur pour les professionnels souhaitant maîtriser ces instruments financiers.

2. Les thèmes abordés
- Les notions fondamentales des taux : taux proportionnel, actuariel, continu, actualisation, courbes de taux, taux sans risque, taux zéro coupon et forward, modèles de taux.
- Calculs, bases de calcul et conventions : évaluation et pricing des obligations et produits monétaires, différentes bases exact/360, exact/exact, 30/360, conventions de dates de paiement.
- Sensibilité des produits de taux : DV01, convexité, duration modifiée, sensibilité par périodes, weighted average life (VAL), analyse de la duration et rentabilité d’un portefeuille.
- Produits comptants fermes : caractéristiques des produits monétaires (BTF, Tbill, TCN, BMTN, EMTN, etc.) et obligataires (obligations fixes, variables, convertibles, indexées, corporate et d’État).
- Produits dérivés fermes : FRA, futures de taux, CFD, ETF, swaps de taux en diverses formes (classique, basis, amortizing, cross currency, OIS, etc.).
- Produits dérivés optionnels : options, caps, floors, swaptions, notion de grecques, couverture des options, surfaces de volatilité, stratégies optionnelles.
- Organisation des marchés des taux : acteurs, marchés OTC et régulés, indices de référence (Libor, Euribor, Eonia, €ster), gestion du collatéral, régulation (ISDA, organismes de compensation).
- Analyse des risques liés aux portefeuilles de taux : risques de taux, déformation de courbe, risque de base, clauses optionnelles, liquidité, contrepartie, défaut.
- Gestion des impasses de taux et couverture des portefeuilles : techniques de couverture par FRA, options, futures, swaps, ETF, CDS et trading des produits de taux.
- Produits structurés de taux : problématiques, besoins, exemples concrets comme EMTN cappé, corridor, steepener, obligations synthétiques, Credit Linked Notes.
- Comptabilisation et traitement prudentiel : normes françaises et IFRS, impacts dans les normes prudentielles pour trading book (FRTB) et banking book (IRRBB).
- Approche de la gestion obligataire : critères de choix, stratégies liées aux courbes de taux, spreads, caractéristiques des obligations et stratégies passives.
- Synthèse et conclusion : récapitulatif des contenus et évaluation finale.

3. Éléments de méthodologie de la formation
L’approche pédagogique combine des exposés théoriques avec des illustrations concrètes et des exercices pratiques pour faciliter la compréhension et l’assimilation des concepts. Les supports incluent des présentations PowerPoint, ainsi que des questionnaires à choix unique, des exercices de vrai/faux et des sessions de questions-réponses permettant de vérifier et de consolider les acquis. Cette alternance dynamique favorise une appropriation progressive et opérationnelle des connaissances sur les produits de taux.